如何看待流动性 - BlockCrunch
本文改编自一档BlockCrunch 播客，嘉宾为 Hummingbot 联合创始人 Michael Feng。
为什么流动性对交易所和代币项目有益？
流动性提供了一个主要好处：价格发现：确保市场价格公平。当从 Robinhood 或 E*TRADE 等平台购买苹果股票等流动性资产时，您可以确信转售它们不会导致重大损失。相反，在流动性较差的市场中，比如某些加密货币市场，您可能会遇到购买价格比售价高 20%的情况，这种现象被称为买卖价差。
2019¶
从对冲基金到做市机器人：Hummingbot 的起源故事
这里讲述了我们如何创建了首批代币化对冲基金之一，在与 SEC 达成和解协议后关闭了它，而现在正在构建一个开源的做市机器人！
本文改编自 2019 年与 Hummingbot 联合创始人 Michael Feng 的播客。
流动性之薄饼
做市商的角色及流动性在加密货币行业中的重要性
埃里克·诺尔（Eric Noll）变得沮丧起来。那是 2011 年 11 月，这位资深纳斯达克高管正努力向一个基本不感兴趣的众议院小组委员会解释，为什么变化中的股票交易所格局正在给小型上市公司带来严重混乱：
如今的美国市场日益分散且不稳定。美国股票的流动性分散在 13 家交易所和超过 40 个其他执行场所。启动和运营电子订单匹配系统的成本不断下降，导致了去中心化流动性池的激增。然而，市场分割的意外后果是，在 100 只交易量最大的证券之外，上市证券缺乏流动性和价格发现机制。这种交易分割创造了容易破裂的流动性薄饼，就像 2010 年 5 月 6 日发生的情况一样 （即 2010 年闪电崩盘）
尽管国会议员们强忍着打哈欠，但诺尔描述的是一种反直觉但重要的现象，足以让米尔顿·弗里德曼在坟墓里翻个身：交易所的竞争加剧导致小型发行人的流动性减少和系统性风险增加。