与做市商 Harry Yeh 的访谈¶

我们最近有幸采访了 Binary Fintech Group 的管理合伙人 Harry Yeh，他在加密货币交易行业拥有超过七年的经验。

Binary Fintech Group 最初是一家场外（OTC）交易柜台，服务于一小部分加密货币交易员。最近，他们借助 Hummingbot 的能力，开始实施高频做市策略。

在本文中，我们分享了视频访谈中的关键摘录，Harry 在其中分享了关于加密算法交易和做市的宝贵见解。

进入高频做市领域¶

“人类的能力受限于时间。我们以小时和分钟为单位运作，而计算机则擅长处理秒、微秒甚至毫秒级的操作。正是这种压缩时间并让计算机高效执行交易的能力，吸引了我们投身电子化做市。

在传统市场中，电子交易一直至关重要。例如，文艺复兴科技公司（Renaissance Capital）曾凭借其电子做市策略占据了纳斯达克交易量惊人的 30%。

我从 2008 年开始接触电子交易，起因是一次与对冲基金经理的对话。这次交流坚定了我对电子交易未来的信念。”

将 Hummingbot 整合到我们的运营中¶

“在使用 Hummingbot 之前，必须对交易原理有扎实的理解。我们之所以能成功运用 Hummingbot，正是因为我们深刻理解了交易的动态机制。

在我们组织中，Hummingbot 就像一名额外的交易员。它是一个强大的工具，但就像把兰博基尼的钥匙交给某人却不教他如何驾驶一样，使用者必须彻底了解其运行机制。这包括限价单、买卖价差、各种参数、订单取消以及订单层级的知识。”

“挂单”功能背后的灵感¶

“在我们的 Hummingbot 策略中，我有时会让订单长时间留在订单簿上，因为我相信市场的钟形分布特性。相比频繁取消订单，保持限价单开放往往更有利，这样可以让市场动态自然展开。

一个常见的误解是关于市场走势的本质。理解市场是以波浪形式移动的，有助于战略性地设置限价单，从而在市场波动中获利。虽然可以刷新这些订单，但我发现过于频繁地刷新可能导致不利结果，比如被困在交易的一侧。因此，我们有时会设置 Hummingbot 不取消订单，并采用极长的刷新时间，以促进订单成交。”

应对市场波动¶

“我特别喜欢波动性。有效的做市在震荡市场中表现最佳。在高波动环境下，关键是要设置更宽的价差。

管理波动性包括逐步建仓和平仓，对于更高级的策略，可能还需要通过期货进行对冲。然而，基本方法是始终在自己舒适的风险范围内交易，避免过度扩张。

目前，我们的业务包括在特定价格区间内为比特币提供做市服务。在这种情况下，人工判断起着至关重要的作用——根据市场趋势和预测，决定是继续使用自动化策略还是手动干预。”

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