推出 Harmony 流动性激励计划¶
一种解决数字代币发行方所面临最大问题的新方法：流动性。
在首个流动性激励计划中，我们与Harmony Protocol团队合作。Harmony 是一个 Layer 1 区块链项目，在分片和网络传输方面拥有关键技术突破，其创始团队来自 Google、Apple 和 Amazon，技术背景深厚。
流动性是一种稀缺且昂贵的资源¶
任何公开交易资产都需要流动性。买家和卖家都希望在一个深度充足、秩序良好的市场中以公平价格进行交易，并尽量减少滑点。在现代金融世界中，流动性提供者（即做市商）主要由量化对冲基金和交易公司主导，这些机构具备基础设施和技术能力，能够大规模部署复杂的算法。
我们此前曾讨论过股票市场的小市值流动性危机，即较小规模的股票难以吸引流动性，因为大型交易公司只专注于在最活跃的交易场所为市值最大的股票提供做市服务。
在碎片化的加密货币世界中，流动性问题更加严重。目前具备足够技术实力进行算法做市的量化交易公司相对较少，因此它们每月可向代币发行方向收取高达 5 万美元的费用，并要求对方提供数百万美元的库存资产。这对绝大多数代币发行方而言是无法承受的。
此外，发行方提供给做市商的大量资产，加上缺乏透明度和行业标准，导致某些做市商产生错误的激励，通过虚假交易和市场操纵等恶意行为获利。这种不当行为一旦被发现，不仅会损害代币项目的声誉，还会引发“拉高出货”行情，使恶意做市商得以从发行人社区的普通交易者身上牟利。
直接市场准入让所有人参与做市¶
做市的基本原理其实非常简单。你只需创建并维持两个限价订单：一个买入订单和一个卖出订单。由于你自然会将买入价设得低于卖出价，因此做市可以成为一种正期望值策略，即每笔交易的预期价值可能是正的。
然而，做市的前提是市场准入。像纽约证券交易所（NYSE）和纳斯达克（Nasdaq）这样的法币交易所，仅允许少数指定机构直接在交易所下单，这也是为什么这些机构实际上会向 Robinhood 支付费用，以获得为其用户订单做市的权利。
相比之下，加密货币交易所提供直接市场准入：向所有人开放交易 API 和免费数据流。这使我们能够开发 Hummingbot——一款开源的算法交易软件，让任何人都能构建并运行自己的做市机器人。
尽管大型做市商在交易量最高的交易所争夺最活跃的交易对，但仍存在一个庞大的长尾小型市场也需要流动性：排名前 10 之外的代币、小型交易所、去中心化交易所以及新兴区块链。通过提供免费且开源的工具降低做市的技术门槛，我们希望培育一个由个人和小型机构组成的社区，使其能够更好地为这些新兴市场提供流动性支持。
一种新的激励机制：流动性赏金¶
这种基于社区的做市方式开启了一种我们称之为流动性赏金的全新补偿模式。受漏洞赏金（bug bounties）启发，流动性赏金允许 Hummingbot 用户通过为代币发行方提供流动性来获得奖励。
代币发行方不再需要将数百万资产和手续费交给单一做市商，却难以清楚了解对方是否真正履行职责。现在，他们可以根据明确可量化的指标（如挂单量和成交订单量）设置奖励层级。发行方无需预先支付高昂费用且无法衡量成效，而是在达成特定流动性目标后才进行支付。此外，资金不再流入富裕对冲基金经理的口袋，而是根据社区成员实际提供的流动性贡献给予相应奖励。
任何有资格交易该代币的人都可以参与竞争，根据其定期交易活动赚取额外代币。赏金计划参与者可通过公开的排行榜查看自己的排名情况。
我们高度重视合规性。参与流动性赏金的用户需主动选择加入数据收集计划，以便我们将其交易活动与内部交易所数据源进行核对，防止虚报交易量。此外，我们将运行专有算法来检测洗售交易、虚假挂单及其他不当行为。
流动性赏金还有助于代币发行方提升多个交易所的流动性。Hummingbot 是一个开源平台，已接入中心化和去中心化交易所，我们将与流动性赏金合作伙伴协作，优先支持其代币交易的平台。由于用户可运行 Hummingbot 的跨交易所做市策略，将流动性从一个交易所转移到另一个交易所，因此代币发行方可望看到更稳定的价格表现和更均衡的跨交易所流动性分布。
宣布启动 ONE Makers：Harmony Protocol 的流动性赏金计划¶
我们非常激动地宣布，首个流动性赏金计划将与我们在Harmony Protocol的亲密伙伴合作推出。作为快速且可扩展的 Layer 1 协议，Harmony 拥有一支来自 Google、Apple 和 Amazon 的强大技术团队，专注于产品交付。上线不到一年，他们已在主网上线，并运行着真实可用的 dApp，在分片区块链上保持核心状态的同时提供无缝用户体验。
但我认为他们成功的关键在于致力于打造一个重视技术严谨性的全球性大社区。Harmony 最初是一群前谷歌员工和朋友每周聚会讨论机器学习与区块链学术研究的小组。事实上，正是在 2017 年初的一次聚会上，Carlo、Martin 和我相遇并共同创立了 Hummingbot 背后的公司 CoinAlpha。
如今，Harmony 社区遍布全球。鉴于团队和项目本身高度技术化的特性，社区中开发者、数据科学家以及具备运行 Hummingbot 等算法交易软件技术能力的人数比例显著偏高，这使得 Harmony 成为流动性赏金计划的理想首发合作伙伴。
如何开始¶
几周后，任何有资格交易 ONE 的用户都可以通过在币安及其他可能交易 ONE 的交易所进行做市来赚取额外的 ONE 代币。请在此注册，以便在该计划启动时收到通知。
对于对流动性激励计划感兴趣的代币发行方，请访问此页面或发送邮件至partnerships@coinalpha.com以获取更多信息。
重要免责声明¶
非财务、法律或税务建议¶
本网站内容不构成财务、投资、法律或税务建议。您（本声明的阅读者以及 Hummingbot 软件的任何用户）需独自负责在决定是否下载和使用本开源软件和/或参与任何激励计划之前，进行必要的法律、会计或尽职调查审查。在决定使用 Hummingbot 或参与任何激励计划之前，您应向相关专业顾问获取投资和税务建议。
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数据共享¶
参与激励计划即表示您同意将以下信息与 CoinAlpha、发起该激励计划的代币发行方及其各自的关联方共享：
- 您通过使用 Hummingbot 创建的订单；
- 您通过使用 Hummingbot 完成的交易；
- 您的以太坊钱包地址：用于接收激励奖励（如有）。
当共享 Hummingbot 数据时，您需自行负责通过 Hummingbot 日志配置设置来决定共享哪些信息（请参见示例日志模板）。
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